网易云音乐披露2022年第一季度财报。财报显示，网易云音乐2022年第一季度净收入为21亿元，同比增长38.6%，得益于会员订阅、社交娱乐的增长以及成本管控的整体改善，2022年第一季度录得毛利润人民币2.52亿元，毛利率大幅提升至12%。

营收构成方面，网易云音乐一季度在线音乐服务收入为8.9亿元，主要由于会员订阅销售收入大幅增长。在线音乐服务月付费用户数达3674万，同比增长超51%。在线音乐服务付费率进一步提升至20.2%，持续领先行业。

社交娱乐服务及其他收入为11.9亿元，同比增长61.6%，其中音频直播占据直播业务绝大部分且增长较快，具有较强的稳定性和成长性。社交娱乐服务月付费用户数达118.2万人，同比增长约170%。

得益于净收入增加和成本控制的改善，2022年一季度毛利率进一步提升至12%，录得毛利润2.52亿元，高于去年全年。2022年一季度经调整净亏损由2021年一季度的2.83亿元减至1.51亿元，同比大幅收窄46.6%。

2022年，网易云音乐在线音乐服务月活跃用户数为1.82亿，同比环比基本稳定，本季度日活跃用户数/月活跃用户数比率稳定维持在30%以上，平台用户黏性较高。截至2022年3月末，网易云音乐的内容库包含超9,000万首音乐曲目，包括来自知名厂牌及独立音乐人的音乐。2022年第一季度，平台注册独立音乐人数量超45万，同比增长约70%;共创作了约200万首音乐曲目，为平台贡献别具吸引力的内容及社区互动体验。

据了解，网易云音乐一季度原创音乐人扶持体系持续深化，覆盖音乐人创作、成长、收益全链路，为平台音乐人提供全方位扶持。包括石头计划、云梯计划、硬地围炉夜、硬地原创音乐榜、星辰集·词曲创作大赛、“探乐者行动”词曲创作者培养计划等专项扶持举措，持续为华语乐坛挖掘新生代原创力量。

在爆款原创方面，一季度，音乐人h3r3《再等冬天(memories)》、江辰《有种》、刘珉轩《一滴泪的时间》、starling8《苦茶子》等热门作品频出，展现出网易云音乐强大的原创热歌孵化能力。

用户参与度持续增强，打造沉浸式音乐社区。2022年一季度，日活用户听歌时长约82分钟，高于2021年第一季度的76.5分钟，约一半的用户听歌的同时亦浏览“评论区”，体现出较强的参与度。截止2022年3月，来自平台推荐的音乐播放比例上升至33%，网易云音乐用户创作的歌单总数达32.5亿，ugc播客内容覆盖总用户群约20%。

产品体验方面，2022年第一季度，网易云音乐推出无缝播放、倍速播放等多项以用户为导向的创新功能，满足用户多样化及个性化的听歌喜好及需求。近日，网易云音乐上线hi-res音质，测试“云随机”自定义随机播放功能，”云随机”实现了用户听歌场景定制化需求。

东方证券近期研报指出，港股影视娱乐板块估值处于历史低位。从市净率来看，当前板块市净率估值1.23倍，处于2005年以来的35分位左右，处于低位，历史中位数约为1.35倍市净率。今年以来，港股经历了大幅下跌，当前已具备较高的投资性价比，估值也进入修复阶段。开源证券、国信证券等多家券商近日给予云音乐买入评级。